北京看白癜风哪家医院最权威中瑞思创(300078)深度报告：物联新秀崛起 ESLs未来龙头
ESLs（电子货架标签系统）项目与苏宁合作顺利。从行业情况来看，ESLs 未来有望全面取代传统纸质标签。ESLs 被认为是苏宁实现O2O 融合新模式的重要手段，预计13 年完成100 家门店建设，14 年至少完成600 家门店建设，15 年之前完成所有1600 家门店。中瑞思创目前是苏宁旗舰店唯一供货商，全部拿下订单的概率很大，未来两年给公司带来8 亿收入，并且未来有望推广至国美等国内客户以及海外市场，ESLs 将成为公司业绩持续高增长的重要保障之一。
RFID 市场高速增长，公司产能释放。国内成立产业联盟、*策扶持、发布国标，国外解决专利纠纷，行业发展迎来良机，预计全球市场未来十年20%快速增长。中瑞思创RFID 产能储备提前完成计划并实施扩产，14 年实现年产能6 亿张。公司成本控制能力很强，产品价格极具竞争力，之前也积累了深厚的客户关系，产能释放预期乐观，是公司业绩持续高增长的重要保障之二。
传统EAS（电子商品防盗系统）业务维持高于行业平均水平的增速，预计20%左右。近几年全球EAS 市场保持了10-15%左右增速，中瑞思创作为国标起草者技术领先，将凭借其产品质量、技术水平及成本优势，EAS 业务维持高于行业平均水平的增速。
维持"强烈推荐-A"投资评级。公司业绩高增长确定性强，同时具有物联概念，且资本运作意愿强存收购预期。预计13/14/15 年EPS0.54/0.82/1.08 元， 考虑苏宁ESLs 订单备考业绩为14/15 年EPS1.12/1.51 元，维持"强烈推荐-A" 评级，目标价给予14 年40 倍PE32.90 元，相当于14 年备考业绩30 倍。
风险提示：RFID 销售情况低于预期、ESLs 推进速度低于预期。(来源：中国财经)
